---

مدير صرف العملات الأجنبية متعدد الحسابات Z-X-N
يقبل عمليات وكالة حسابات الصرف الأجنبي العالمية والاستثمارات والمعاملات
مساعدة المكاتب العائلية في إدارة الاستثمار المستقل

---



في سوق تداول العملات الأجنبية بالهامش، يجب الإجابة أولاً على سؤال جوهري: هل ينظر المتداولون إلى المكاسب قصيرة الأجل كهدفهم الوحيد، أم ينظرون إلى التداول كمهنة تتطلب استثمارًا طويل الأجل وتطويرًا مستمرًا؟ تحدد الإجابات المختلفة لهذا السؤال جميع أنماط السلوك اللاحقة وهياكل التعرض للمخاطر.

---

إذا نُظر إلى التداول فقط كأداة لتحقيق أرباح سريعة، فإن كل تقلب في الأسعار يُترجم مباشرةً إلى ردود فعل عاطفية فورية - فالأرباح تجلب نشوة عابرة، بينما الخسائر تُسبب ألمًا شديدًا. في هذه الحالة، تُستبدل قواعد إدارة المخاطر بسهولة بالتداول الاندفاعي، ويتم التعدي على تنفيذ الاستراتيجية بسبب تغيرات رصيد الحساب، مما يُشكل في النهاية حلقة مفرغة من "التداول عالي التردد - الخسائر الفادحة - اتخاذ القرارات العاطفية". بمرور الوقت، يستمر منحنى رأس المال في الانخفاض، ويتراجع مستوى تحمل الضغط النفسي، وتصبح تجربة التداول صعبة، بل ومؤلمة.
في المقابل، إذا نُظر إلى التداول كمهنة أو موضوع بحث، فسيتم دمج أي نتيجة سوقية في الإطار الإحصائي للعينة: تُعتبر الأرباح مؤشرات على فعالية الاستراتيجية، وتُسجل الخسائر كمعلومات ضرورية لتحسين النموذج.
عند هذه النقطة، لا يُعزى الانخفاض الكبير في رأس المال إلى "سوء الحظ" فحسب، بل يُعاد تعريفه على أنه "تجاوز لميزانية المخاطرة" أو "فشل في اختبار الفرضية"، مما يُحفز عملية مراجعة النظام وتعديل المعايير. يتم استيعاب الصدمات النفسية من خلال آلية المراجعة المؤسسية، وتصبح عملية التداول أكثر استقرارًا وقابلية للتكرار.
يكمن الفرق في المنظور أساسًا في الفرق بين "القبول السلبي" و"الإدارة الفعالة". فالأولى تتعامل مع تقلبات السوق كتهديدات خارجية، بينما تنظر الثانية إلى هذه التقلبات كظروف تجريبية قابلة للملاحظة والقياس والاستغلال. يُعطى الحدث نفسه معاني مختلفة جذريًا في أطر مختلفة، مما يؤدي إلى مسارات استجابة مختلفة جذريًا.
يوجد منطق مشابه في بيئة العمل التقليدية. يواجه مبرمجان متطلبات المشروع نفسها: أحدهما يفهمها على أنها "إنجاز مهمة بشكل سلبي"، بينما يراها الآخر "سيناريو تجريبي للتحقق من صحة مجموعة تقنيات جديدة". يركز الأول على تقليل الجهد الشخصي، بينما يركز الثاني على تعظيم المكاسب المعرفية. على المدى القصير، يُسلّم كلاهما شفرة برمجية، ولكن على المدى الطويل، يصبح التباين في تراكم المعرفة والمسار الوظيفي أكثر أهمية.
يمكن ملاحظة تباين أكثر حدة في حالتين لهما مساحات مادية متشابهة للغاية ولكن مساحات نفسية متناقضة تمامًا: زنزانة السجن وملاذ منعزل. كلاهما يقيد الحركة ويبسط ظروف المعيشة، لكن الأولى مفروضة خارجيًا، بينما الثانية يختارها الفرد بنشاط. يحدد اتجاه القفل طبيعة التجربة: فالحبس يسبب الألم، بينما يُعزز الحبس الذاتي التركيز. يتضمن الأول عدًا تنازليًا للإفراج، بينما يتضمن الثاني عدًا تنازليًا للتقدم؛ قيود مادية تبدو متطابقة تؤدي إلى نتائج نفسية مختلفة جذريًا نظرًا لاختلاف ملكية السيطرة.
بالعودة إلى سيناريو تداول العملات الأجنبية، عندما يوضح المشاركون العلاقة الأساسية والثانوية بين "السعي وراء الربح" و"التمركز الاحترافي"، فإنهم يُكملون قفزة حاسمة من الاستجابة السلبية إلى التصميم الاستباقي. بعد ذلك، لم يعد منحنى رأس المال يُرسم عشوائيًا بفعل ظروف السوق، بل يُرسم باستمرار بواسطة قواعد إدارة المخاطر ذات القيمة المتوقعة الإيجابية؛ لم تعد الأرباح والخسائر الفردية تُثير أحكامًا قيمية، بل تُصبح مجرد عينات حتمية بموجب قانون الأعداد الكبيرة. وهكذا، ينحرف سلوك التداول عن سياق المحصلة الصفرية المتمثل في "السعي وراء المال السريع" ويدخل في السياق الاحترافي المتمثل في "السعي وراء الاستقرار النظامي". يصبح الربح نتاجًا ثانويًا للتنفيذ المتسق طويل الأجل، بدلًا من كونه هدفًا مباشرًا تحركه العواطف. بمعنى آخر، إن توضيح اتجاه الدافع يُشبه تغيير القفل إلى الداخل، والإمساك بالمفتاح في اليد، وتحويل تقلبات السوق من تهديد خارجي إلى مصدر رزق داخلي، مما يُقرّب المرء من مسار ربح مستدام.

المعيار الأساسي لتقديم خدمات إدارة الأصول للمواطنين السويسريين ليس الجنسية، بل مدى استيفائهم الكامل لمجموعة من المتطلبات.

---

في مجال الاستثمار في العملات الأجنبية ثنائي الاتجاه، يندرج كل من نظام إدارة الحسابات المتعددة (MAM) ونظام إدارة تخصيص النسب المئوية (PAMM) ضمن فئة إدارة الأصول نيابةً عن العملاء. بالنسبة لغير المواطنين السويسريين، فإن قدرتهم على تقديم الخدمات ذات الصلة للمواطنين السويسريين باستخدام هذين النظامين لا تتحدد بشكل مباشر بالجنسية. تكمن المسألة الأساسية في قدرتهم على استيفاء المتطلبات التنظيمية الصارمة التي وضعتها هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA)، بما في ذلك ترخيص التأهيل، وهيكل الشركة، ومعايير السلوك المهني. يمكن تحليل شروط الامتثال ذات الصلة بالتفصيل من خلال ثلاثة أبعاد أساسية: الوصول إلى التأهيل، والجهات الداعمة، والامتثال التنظيمي. هذه الأبعاد مترابطة ولا غنى عنها، وتشكل شرطًا أساسيًا لممارسة الأعمال التجارية بشكل قانوني.
المتطلب الأساسي والرئيسي هو الحصول على ترخيص إدارة الأصول ذي الصلة. تطبق سويسرا معايير تنظيمية صارمة للغاية لأنشطة إدارة الأصول. وبغض النظر عما إذا كان مقدم الخدمة مواطنًا سويسريًا أم لا، يجب على أي شخص يقدم خدمات إدارة الأصول، مثل إدارة الأصول المتعددة (MAM) أو إدارة الأصول الشخصية (PAMM)، لأغراض تجارية، الحصول أولًا على وثائق التفويض أو التراخيص التنظيمية ذات الصلة الصادرة عن هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA). تُعتبر العمليات التجارية بدون ترخيص غير قانونية. على وجه التحديد، إذا كان شخص غير سويسري يعمل كمدير أجنبي ويخطط لتعيين موظفين في سويسرا على المدى الطويل لإدارة الأصول ذات الصلة، فعليه تقديم طلب إلى FINMA مسبقًا والحصول على الموافقة قبل إنشاء فرع بشكل قانوني. كما يجب أن تتوافق عملية التأسيس ومعايير التشغيل الخاصة بالفرع تمامًا مع المتطلبات التنظيمية لـ FINMA. بالنسبة لشركات إدارة المحافظ المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنموذجي PAMM وMAM، يجب على الممارسين أيضًا الحصول على ترخيص خاص صادر عن FINMA والخضوع لإشراف وتفتيش مستمرين من قبل FINMA طوال فترة عملياتهم. يشمل نطاق الإشراف جوانب رئيسية مثل توحيد العمليات التجارية وتطبيق حماية حقوق العملاء، بما يضمن امتثال جميع العمليات التجارية للمتطلبات التنظيمية.
ثانيًا، يجب استيفاء متطلبات الامتثال للأفراد والمؤسسات على حد سواء. إذا اختار شخص غير سويسري إدارة أعمال إدارة الأصول المتعلقة بصناديق الاستثمار المشتركة/صناديق الاستثمار الخاصة تحت اسم مؤسسة، فيجب أن يلتزم هيكلها المؤسسي التزامًا تامًا بالأحكام الصريحة للقوانين واللوائح السويسرية ذات الصلة. فيما يتعلق بفريق الإدارة الأساسي، يجب أن تضم المؤسسة مديرًا واحدًا على الأقل يحمل الجنسية السويسرية أو جنسية الاتحاد الأوروبي ويقيم فعليًا في سويسرا؛ وإذا كان لدى المؤسسة عدد كبير من المديرين، فيجب أن تكون غالبيتهم من المواطنين السويسريين. يهدف هذا الشرط إلى ضمان التوافق الفعال بين عمليات المؤسسة والنظام التنظيمي السويسري. في الوقت نفسه، يجب على المؤسسة استيفاء المتطلبات الأساسية المتعلقة بالهيكل التنظيمي والقوة المالية. على سبيل المثال، يجب عليها إنشاء هيكل حوكمة داخلي ونظام للتحكم في المخاطر يتوافق مع المتطلبات التنظيمية. فيما يتعلق برأس المال، يجب أن تمتلك المؤسسات المسجلة لممارسة الأعمال ذات الصلة رأس مال مدفوع لا يقل عن 20,000 فرنك سويسري، ويجب أن يكون هذا رأس المال مدفوعًا بالكامل وخاضعًا للتحقق التنظيمي. على مستوى الممارسين الأفراد، يجب عليهم تقديم وثائق إلى الهيئات التنظيمية تثبت خلوهم من أي سوابق سوء سلوك، وتُبرز مؤهلاتهم وقدراتهم المهنية اللازمة لممارسة الأعمال ذات الصلة. إذا كانت عملية العمل تتضمن عمليات مكافحة غسل الأموال، فيلزم تقديم ملف امتثال شخصي إضافي. يجب أن يتضمن هذا الملف معلومات أساسية مثل سجلات التدريب على الامتثال ونتائج تقييم الوعي بعمليات مكافحة غسل الأموال، لضمان توافق السلوك المهني للفرد مع معايير الامتثال.
علاوة على ذلك، تتطلب ممارسة هذه الأعمال التزامًا صارمًا بقواعد تنظيمية محددة ومعايير التنظيم الذاتي للقطاع. بالإضافة إلى خضوع أنشطة إدارة الأصول ذات الصلة للتنظيم المباشر من قبل هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA)، قد يلزم أيضًا الامتثال لمتطلبات التنظيم الذاتي المقابلة في القطاع. عمليًا، يتمثل أحد المسارات الشائعة للامتثال في الانضمام إلى منظمة تنظيمية ذاتية معترف بها من قبل هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA)، مثل رابطة الوسطاء الماليين في المنطقة الناطقة بالفرنسية في سويسرا (ARIF). ويتطلب الانضمام إلى مثل هذه المنظمة التنظيمية الذاتية استيفاء سلسلة من الشروط المسبقة، بما في ذلك امتلاك الكفاءات المهنية اللازمة، وإكمال المدة المطلوبة من التدريب على الامتثال، واجتياز التقييم من خلال الانضمام إلى منظمة ذاتية التنظيم ملتزمة بالمعايير، يُمكن للمرء إدارة محافظه الاستثمارية بكفاءة أكبر، بما في ذلك نماذج إدارة الأصول المتعددة (MAM) وإدارة الأصول المتعددة الشخصية (PAMM). في الوقت نفسه، يُشترط الالتزام التام بقوانين مكافحة غسل الأموال السويسرية، وقوانين حماية المستثمرين، وغيرها من القوانين واللوائح ذات الصلة، طوال فترة الخدمة. يضمن ذلك الشفافية وإمكانية التتبع في جميع جوانب جمع الأموال، وحفظ الأصول، وعمليات الاستثمار، وتوزيع الأرباح، مما يحمي حقوق المستثمرين ومصالحهم المشروعة، ويمنع انتهاكات مثل اختلاس الأموال أو عدم كفاية الإفصاح عن المعلومات.
باختصار، المعيار الأساسي لتحديد ما إذا كان بإمكان غير المواطنين السويسريين استخدام نموذج إدارة الأصول المتعددة (MAM) أو إدارة الأصول المتعددة الشخصية (PAMM) بشكل قانوني لتقديم خدمات إدارة الأصول للمواطنين السويسريين ليس الجنسية، بل مدى استيفائهم الكامل للمتطلبات المذكورة آنفًا فيما يتعلق بالمؤهلات، والهيكل المؤسسي، والسلوك الشخصي، والعمليات المتوافقة مع المعايير. طالما أنهم يلتزمون التزامًا تامًا بجميع المتطلبات التنظيمية والمعيارية، يُمكن لغير المواطنين السويسريين ممارسة الأعمال ذات الصلة بشكل قانوني. في المقابل، إذا لم تحصل هذه الشركات على ترخيص هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA) اللازم، أو كان هيكلها المؤسسي غير مناسب، أو لم تلتزم بمتطلبات مكافحة غسل الأموال والتنظيم الذاتي للقطاع، بغض النظر عن جنسيتها، فإن ممارسة أعمال إدارة الأصول هذه ستُعتبر مخالفة من قِبل السلطات التنظيمية السويسرية، وستواجه تبعات قانونية كالعقوبات الإدارية وإغلاق الشركة.

يجب على الطرفين توقيع اتفاقية امتثال توضح الحقوق والمسؤوليات لضمان تعاون سلس. هذا النهج شائع بشكل خاص بين مديري الصناديق الخارجيين الذين يستخدمون أنظمة PAMM/MAM، والذين يتجاوزون بذكاء صعوبات الترخيص المباشر ويديرون أعمالهم بثبات.

---

في مجال التداول ثنائي الاتجاه في استثمارات الفوركس، يمكن لغير المواطنين السويسريين تقديم خدمات إدارة استثمار احترافية للمواطنين السويسريين من خلال نماذج إدارة MAM (مدير الحسابات المتعددة) أو PAMM (وحدة إدارة تخصيص النسبة المئوية). ومع ذلك، يجب أن تتم هذه العملية في ظل الإطار التنظيمي المالي السويسري الصارم؛ فأي إهمال قد يتجاوز الخطوط الحمراء التنظيمية ويؤدي إلى عواقب وخيمة.
يشتهر النظام التنظيمي المالي السويسري بدقته وكفاءته، لا سيما في إشرافه الشامل والدقيق على الخدمات المالية مثل إدارة الأصول، والاستشارات الاستثمارية، وإدارة الصناديق. تتحمل هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA)، بصفتها الهيئة التنظيمية الأساسية، مسؤولية جسيمة تتمثل في ترخيص ومراقبة الوسطاء الماليين لضمان سلامة السوق.
منذ عام 2020، دخل قانون الخدمات المالية (FinSA) وقانون المؤسسات المالية (FinIA) حيز التنفيذ الرسمي، مما وضع ضوابط صارمة لقطاع خدمات الاستثمار. يجب على جميع الأفراد أو الشركات التي تقدم خدمات استثمارية الحصول على التراخيص اللازمة، وسيواجه من يعمل بدون ترخيص عقوبات صارمة.
فيما يتعلق بضرورة الترخيص، فإن العوامل الرئيسية لا تكمن في جنسية مقدم الخدمة، بل فيما يلي: ما إذا كانت الخدمة تستهدف تحديدًا السوق السويسرية أو فئة العملاء السويسرية، بما في ذلك المقيمين والمواطنين السويسريين؛ وما إذا كانت طبيعة الخدمة تمس مجالات حساسة مثل "إدارة الأصول" أو "الاستشارات الاستثمارية"، والتي تتطلب عادةً ترخيصًا؛ وما إذا كان لمقدم الخدمة مقر عمل في سويسرا أو يقدم خدماته باستمرار وبشكل متكرر للعملاء السويسريين. وما إذا كانت الخدمة تستخدم موارد الوسطاء السويسريين المعتمدين، مثل البنوك المرخصة أو شركات إدارة الأصول، لإدارة أعمالها. والأهم من ذلك، أنه حتى لو كان غير سويسري مقيمًا في الخارج، مثل قبرص أو المملكة المتحدة أو سنغافورة، فإذا اعتُبرت خدماته كمدير أصول معتمد (PAMM/MAM) "تستقطب بنشاط" عملاء سويسريين أو أصبحت نمطًا منتظمًا للخدمة، فقد تُفعّل متطلبات هيئة الإشراف على السوق المالية السويسرية (FINMA) التنظيمية فورًا ودون أي استفسار.
في مواجهة هذه اللوائح الصارمة، لا يقف غير السويسريين عاجزين؛ إذ تتوفر لهم عدة مسارات للامتثال. أولًا، يمكنهم مواجهة التحدي مباشرةً بالتقدم بطلب للحصول على ترخيص من FINMA ليصبحوا مديري أصول مرخصين. مع ذلك، فإن هذا ليس بالأمر السهل؛ فالعملية معقدة ومكلفة، وتتطلب استيفاء شروط صارمة متعددة، مثل قوة رأس المال والكفاءة المهنية والامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال. ويصعب تحقيق ذلك دون إعداد دقيق وقدرة عالية. ثانيًا، يمكنهم الاستفادة من الموارد المتاحة من خلال الشراكة مع مؤسسات سويسرية معتمدة من FINMA، مثل البنوك وشركات إدارة الأصول. تُقدّم هذه المؤسسات، بصفتها كيانات قانونية، الخدمات، بينما يعمل غير المواطنين السويسريين كمستشارين فنيين أو استراتيجيين، مساهمين بخبراتهم من وراء الكواليس. ويتعين على الطرفين توقيع اتفاقية امتثال توضح المسؤوليات وتضمن تعاونًا سلسًا. يُعدّ هذا المسار شائعًا بشكل خاص بين مديري الصناديق الخارجيين الذين يستخدمون أنظمة إدارة الأصول الشخصية/إدارة الأصول المتعددة، والذين يتجاوزون بذكاء صعوبات الترخيص المباشر ويمارسون أعمالهم بثبات. ثالثًا، يمكنهم اختيار عملائهم بعناية، ومقاومة إغراء "استقطاب" العملاء بشكل فعّال، وتقديم الخدمات بشكل متقطع لعدد قليل من العملاء السويسريين، مع تقديم جميع الخدمات في الخارج. يتمتع نموذج "الاستقطاب العكسي" هذا، نظريًا، بإعفاءات تنظيمية. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن هذا الاستثناء يتعرض لتضييق تدريجي من قبل الجهات التنظيمية، وأن المخاطر تتزايد بهدوء. يُعدّ التقييم الدقيق والدراسة المتأنية أمرًا ضروريًا قبل المضي قدمًا.
تتضمن الخدمات العابرة للحدود أيضًا تحدي التنسيق التنظيمي الدولي. إذا كانت دولة إقامة غير مواطن سويسري خاضعة لأنظمة دولية مثل توجيهات MiFID II للاتحاد الأوروبي، أو هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA)، أو هيئة الأوراق المالية والبورصات القبرصية (CySEC)، فلن تتمكن هذه التراخيص المرموقة من العمل بحرية في سويسرا. لم يتم بعدُ تطبيق الاعتراف المتبادل بالأنظمة المالية بين سويسرا والاتحاد الأوروبي بشكل كامل، ولا تزال هناك عوائق أمام التنسيق التنظيمي الدولي. يتعين على غير المواطنين السويسريين مواجهة هذا الواقع والتخطيط لاستراتيجياتهم مسبقًا.
وختامًا، بالنسبة لغير المواطنين السويسريين الذين يستخدمون خدمات إدارة الأصول/إدارة الأصول الشخصية للمواطنين السويسريين، فإن الجنسية ليست العائق؛ بل الامتثال التنظيمي هو المفتاح الأساسي. فقط من خلال ترسيخ ثقافة الامتثال وفهم الأنظمة بدقة إنّ اختيار المسار الصحيح للامتثال في هذا المجال المالي الخصب، وجني ثمار الاستثمار، وتحقيق حلم زيادة الثروة، يُمكّن المرء من تنمية هذا المجال المالي بثبات.

تُفرض شروط صارمة لفتح الحسابات على المواطنين الصينيين الذين يحملون فقط بطاقة هوية صينية وعنوانًا مسجلاً في الصين، ولكن ليس لديهم إقامة طويلة الأمد في الخارج، أو إثبات عمل في الخارج، أو وضع إقامة ضريبية أجنبية. بل إن معظم شركات الوساطة الملتزمة بالشروط ترفض مباشرةً تقديم خدمات فتح الحسابات لهذه الفئة.

---

وفي سياق تداول العملات الأجنبية ثنائي الاتجاه، لم تُصدر الحكومة الفيدرالية الأمريكية لوائح صريحة تقيّد أو تمنع المواطنين الصينيين من فتح حسابات تداول ذات صلة. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن شركات الوساطة في سوق الفوركس الخاضعة لتنظيم هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) تُطبّق عادةً إدارة الامتثال عبر الحدود، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال، وإجراءات العناية الواجبة بالعملاء، وذلك لفرض شروط صارمة لفتح الحسابات على المواطنين الصينيين الذين يحملون فقط بطاقة هوية صينية وعنوانًا مسجلاً في الصين، ولكن ليس لديهم إقامة طويلة الأمد في الخارج، أو إثبات عمل في الخارج، أو وضع إقامة ضريبية أجنبية. بل إن معظم شركات الوساطة الملتزمة سترفض مباشرةً تقديم خدمات فتح الحسابات لهذه الفئة.
في جوهر الأمر، لا ينبع هذا التقييد على فتح الحسابات من حظر صريح على مستوى الحكومة الأمريكية. بل تكمن العوامل الدافعة الرئيسية في احتياجات شركات الوساطة نفسها للتحكم في المخاطر، والمتطلبات الموضوعية للتنسيق التنظيمي عبر الحدود.
وبالنظر إلى العوامل الأساسية التي تؤثر تحديدًا على فتح الحسابات، فإن أولها هو القيد الناجم عن الاختلافات بين متطلبات الامتثال التنظيمي وسياسات شركات الوساطة. وضعت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) سلسلة من القواعد التنظيمية الصارمة لتداول العملات الأجنبية للأفراد، بما في ذلك متطلبات أساسية مثل حدود الرافعة المالية لأزواج العملات الرئيسية (بحد أقصى 50:1)، والفصل الإلزامي لأموال العملاء، والإفصاح الكامل عن المعلومات المالية للوسيط. ولتجنب المخاطر المحتملة الناجمة عن التنظيم عبر الحدود، تنص معظم شركات الوساطة المالية المرخصة صراحةً في شروط فتح الحسابات على أنها لن تقدم خدماتها لغير المقيمين الضريبيين في الولايات المتحدة أو المقيمين لفترات طويلة في الصين، ولن تفتح قنوات فتح الحسابات إلا للمواطنين الصينيين الحاصلين على الإقامة الدائمة في الولايات المتحدة (البطاقة الخضراء)، أو تأشيرات العمل الأمريكية، أو شهادات الإقامة طويلة الأجل، أو الذين يتمتعون بوضع الإقامة الضريبية في الولايات المتحدة (مثل القدرة على تقديم نماذج W-9 الضريبية). فعلى سبيل المثال، تتطلب عملية التحقق الحالية لفتح الحسابات لدى شركات تداول العملات الأجنبية المرخصة في الولايات المتحدة للمواطنين الصينيين إثباتًا صريحًا للعمل أو الإقامة طويلة الأجل في الخارج، مثل فواتير الخدمات الخارجية، وعقود العمل الرسمية، وتصاريح الإقامة. ومن شبه المستحيل اجتياز عملية التحقق للطلبات التي تستند فقط إلى وثائق صينية. علاوة على ذلك، فإنّ عدداً قليلاً من وسطاء تداول العملات الأجنبية المرخصين من قبل الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) يخدمون في المقام الأول المقيمين في الولايات المتحدة من خلال عملياتهم داخل الولايات المتحدة. أما المقيمون خارج الولايات المتحدة الراغبون في فتح حساب، فيتعين عليهم عادةً تقديم طلباتهم عبر الهيئات التنظيمية التي أنشأها هؤلاء الوسطاء في مناطق أخرى، مثل المملكة المتحدة (التي تخضع لتنظيم هيئة السلوك المالي البريطانية، FCA) أو أستراليا (التي تخضع لتنظيم هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية، ASIC). ويعتمد فتح الحساب على سياسات الخدمة الإقليمية للهيئة التنظيمية المعنية.
ثانياً، تزيد إجراءات "اعرف عميلك" (KYC) الصارمة ومعايير مكافحة غسل الأموال (AML) ومعايير التحقق من الهوية من صعوبة فتح حسابات لدى وسطاء تداول العملات الأجنبية الأمريكيين بالنسبة للمواطنين الصينيين. وبموجب لوائح الرابطة الوطنية للعقود الآجلة، يجب على الوسطاء تطبيق إجراءات صارمة للتحقق من "اعرف عميلك" ومكافحة غسل الأموال. ويتعين على المواطنين الصينيين المتقدمين لفتح حساب تقديم سلسلة من المستندات الداعمة، بما في ذلك جواز سفر ساري المفعول، وإثبات عنوان في الولايات المتحدة أو مناطق أخرى خارجها، وإثبات مشروعية مصدر الأموال، ووثائق إقرار الإقامة الضريبية (مثل نموذج W-8BEN). بالنسبة للمتقدمين الذين لا يستطيعون تقديم سوى بطاقة هوية صينية وإثبات عنوان، دون تقديم ما يثبت إقامتهم أو عملهم في الخارج، فإن طلبات فتح حساباتهم تكاد تكون مضمونة الرفض من قبل الوسيط. في الوقت نفسه، قد يستخدم الوسطاء طرقًا مساعدة مختلفة للتحقق من الهوية أثناء عملية المراجعة، مثل تحديد الموقع الفعلي للمتقدم من خلال عنوان IP والتحقق من موقع رقم هاتفه المحمول. إذا تبين أن المتقدم موجود في الصين، فقد يتم تقييد فتح حسابه مباشرةً، أو قد يُطلب منه تقديم مستندات إضافية تثبت إقامته الطويلة الأمد في الخارج.
تُعدّ السياسات التنظيمية المحلية في الصين ولوائح إدارة الصرف الأجنبي من القيود المهمة التي تؤثر على خدمات فتح الحسابات التي يقدمها وسطاء الفوركس الأمريكيون للمواطنين الصينيين. حاليًا، لم تفتح الصين بعدُ حسابات تداول العملات الأجنبية تداول العملات الأجنبية بالهامش للأفراد؛ يُسمح بشراء العملات الأجنبية للأفراد فقط لأغراض معتمدة ومتوافقة مع القوانين، مثل السياحة والدراسة في الخارج والعلاج الطبي، ويُحظر صراحةً استخدام أموال العملات الأجنبية المشتراة في أنشطة الاستثمار الخارجي. في هذا السياق، إذا عرض وسطاء الفوركس الأجانب خدمات فتح حسابات تداول العملات الأجنبية بالهامش للمقيمين في البر الرئيسي الصيني، فقد يُشتبه في قيامهم باستقطاب العملاء بطريقة غير قانونية. لذلك، يُقيّد معظم وسطاء الفوركس الأمريكيين الذين يُعطون الأولوية للامتثال خدماتهم للعملاء الصينيين في البر الرئيسي لتجنب تجاوز الخطوط الحمراء التنظيمية الصينية. علاوة على ذلك، تخضع تحويلات الأموال عبر الحدود لرقابة صارمة. لدى الأفراد في البر الرئيسي الصيني حدود سنوية محددة بوضوح على شراء وتسوية العملات الأجنبية، ويجب أن تخضع التحويلات المالية لمراجعة الامتثال. إذا تم تحويل الأموال بشكل غير قانوني للاستثمار في الفوركس الخارجي، فقد تنشأ مخاطر مثل تجميد الحساب وخسائر مالية.
كما أن الاختلافات في حماية المستثمرين وتغطية التعويضات تُقلل من رغبة وسطاء الفوركس الأمريكيين في خدمة المواطنين الصينيين. تُغطي وكالات حماية المستثمرين الأمريكية، مثل مؤسسة حماية مستثمري الأوراق المالية (SIPC)، بشكل أساسي حسابات التداول الخاصة بالمقيمين في الولايات المتحدة. ولا يستطيع غير المقيمين في الولايات المتحدة (بمن فيهم المواطنون الصينيون) عادةً الحصول على هذا النوع من الحماية. ولا يقتصر تأثير هذا الوضع على زيادة المخاطر التي يتعرض لها المواطنون الصينيون في تداول العملات الأجنبية في الولايات المتحدة، بل يُجبر شركات الوساطة أيضًا على تحمل مخاطر محتملة أعلى عند التعامل مع عملاء من خارج الولايات المتحدة، مما يقلل من حافزها لتقديم خدمات فتح الحسابات للمواطنين الصينيين.
فيما يتعلق بمسارات فتح الحسابات المتاحة والاحتياطات اللازمة، يمكن للمواطنين الصينيين المؤهلين التقدم بطلب لفتح حساب من خلال القنوات الرسمية. تحديدًا، يمكن للمواطنين الصينيين الحاصلين على الإقامة الدائمة في الولايات المتحدة (البطاقة الخضراء)، أو تأشيرة عمل أمريكية، أو شهادة إقامة طويلة الأجل، أو وضع الإقامة الضريبية في الولايات المتحدة، إعداد وتقديم جميع المستندات الداعمة المطلوبة وفقًا لمتطلبات هيئة تنظيم العقود الآجلة الوطنية (NFA)، والتقدم بطلب لفتح حساب لدى وسيط فوركس أمريكي مؤهل. وبمجرد الموافقة، يمكنهم البدء بالتداول. بالنسبة للمواطنين الصينيين الذين لا يستوفون الشروط المذكورة أعلاه، يُمكنهم اختيار وسيط فوركس دولي مرخص من هيئات تنظيمية رئيسية أخرى، مثل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) وهيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC). يُمكنهم تقديم طلب فتح حساب من خلال كيان تابع له غير خاضع للتنظيم الأمريكي. مع ذلك، قبل التقديم، من الضروري التأكد من أن الكيان المرخص مُخوّل بتقديم الخدمات للمواطنين الصينيين، وأن عملية التداول بأكملها يجب أن تتوافق تمامًا مع لوائح إدارة النقد الأجنبي ومتطلبات الإبلاغ الضريبي في الصين. من المهم بشكل خاص ملاحظة أن المقيمين في البر الرئيسي الصيني الذين يحاولون التحايل على القيود المذكورة بفتح حسابات عبر قنوات غير قانونية سيواجهون مخاطر متعددة، بما في ذلك صعوبات في تحويل الأموال، وتجميد حسابات التداول من قِبل الهيئات التنظيمية أو الوسطاء، وعدم القدرة على اللجوء إلى القضاء في حالة نشوب نزاعات تجارية. علاوة على ذلك، قد يُعدّ استخدام أموال العملات الأجنبية بشكل غير قانوني للاستثمار في العملات الأجنبية بالخارج انتهاكًا للقوانين واللوائح ذات الصلة، مثل "لوائح جمهورية الصين الشعبية بشأن مراقبة الصرف الأجنبي"، مما يُرتب مسؤوليات قانونية مُقابلة.
باختصار، على الرغم من عدم وجود حظر صريح على المواطنين الصينيين لفتح حسابات تداول العملات الأجنبية على المستوى التنظيمي الأمريكي، إلا أن المتطلبات التنظيمية الصارمة لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA)، واحتياجات الامتثال عبر الحدود وإدارة المخاطر لشركات الوساطة الأمريكية، إلى جانب قيود سياسات تنظيم الصرف الأجنبي في الصين، تجعل من الصعب للغاية على المواطنين الصينيين الذين يحملون وثائق صينية فقط ويفتقرون إلى المؤهلات الخارجية ذات الصلة فتح حسابات لدى شركات الوساطة الأمريكية. مع ذلك، يُمكن للمواطنين الصينيين الحاصلين على إقامة طويلة الأمد في الولايات المتحدة أو وضع الإقامة الضريبية الأمريكية تقديم طلبات فتح حسابات لدى شركات الوساطة الأمريكية المرخصة من خلال إجراءات مُعتمدة، وبعد الموافقة، يُمكنهم المشاركة في تداول العملات الأجنبية ثنائي الاتجاه.

لا تفرض الهيئات التنظيمية الكندية حظرًا صريحًا على فتح المواطنين الصينيين لحسابات تداول العملات الأجنبية، إلا أن اجتياز عمليات مراجعة الامتثال غالبًا ما يكون صعبًا.

---

في سياق التداول ثنائي الاتجاه في سوق الفوركس، لا توجد في كندا لوائح وطنية تقيّد أو تمنع صراحةً المواطنين الصينيين من فتح حسابات. ويختلف هذا النهج التنظيمي عن بعض الدول التي تفرض قيودًا صريحة. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن شركات الوساطة في سوق الفوركس الخاضعة لتنظيم هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC) عادةً ما تجمع بين سياسات الامتثال الخاصة بها، ومتطلبات مكافحة غسل الأموال، ومعايير العناية الواجبة بالعملاء (CDD)، مع اللوائح الصينية ذات الصلة لتحديد عتبات فتح الحسابات للمواطنين الصينيين، وخاصةً المقيمين في بر الصين الرئيسي. بل إن بعض المؤسسات تقيّد تقديم الخدمات بشكل مباشر. في جوهر الأمر، لا تنبع هذه القيود من حظر صريح على مستوى الحكومة الكندية؛ يكمن الدافع الأساسي في احتياجات شركات الوساطة لإدارة المخاطر واعتباراتها لتجنب مخاطر الامتثال العابرة للحدود.
وتحديدًا، فإن العوامل التقييدية الرئيسية التي تؤثر على المواطنين الصينيين الراغبين في فتح حسابات متعددة الأوجه، حيث تُعد الاختلافات في سياسات الامتثال لدى شركات الوساطة المتغير الرئيسي. وللحد من مخاطر النزاعات التنظيمية العابرة للحدود، تُحدد معظم شركات الوساطة الحاصلة على تراخيص من هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC) نطاق خدماتها بوضوح في اتفاقيات المستخدمين أو إجراءات فتح الحسابات. وهي تستثني عمومًا "المقيمين في البر الرئيسي الصيني الذين لا يقيمون أو يعملون في كندا أو مناطق أخرى خارج البلاد على المدى الطويل"، ولا تقبل إلا طلبات المواطنين الصينيين الذين يحملون ما يثبت إقامتهم أو عملهم على المدى الطويل في كندا أو خارجها (مثل الإقامة الدائمة أو تأشيرات العمل)، أو الذين لديهم إقامة ضريبية محلية. حتى أن بعض شركات الوساطة ذات الشهرة العالمية الحاصلة على تراخيص من هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (مثل FXCM) لا تُقدم عادةً خدماتها لغير المقيمين من خلال كياناتها التشغيلية الكندية. بدلاً من ذلك، يقدمون خدماتهم لعملاء عالميين من خلال كيانات تخضع لرقابة هيئات تنظيمية إقليمية أخرى (مثل الكيانات الخاضعة لرقابة هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) أو هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC)). في هذه الحالة، يعتمد نجاح المواطن الصيني في فتح حساب بشكل أساسي على سياسات الخدمة الإقليمية لتلك الهيئة التنظيمية العابرة للحدود، وليس على متطلبات الامتثال الخاصة بترخيص هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC).
يزيد تطبيق إجراءات مكافحة غسل الأموال ومعرفة العميل (KYC) بصرامة من صعوبة فتح الحسابات للمواطنين الصينيين. بموجب المتطلبات الإلزامية لهيئة IIROC، يجب على الوسطاء الخاضعين لرقابة الهيئة تطبيق إجراءات صارمة لمعرفة العميل وآليات تحقق لمكافحة غسل الأموال. عند تقديم المواطنين الصينيين طلبًا لفتح حساب، يجب عليهم تقديم جواز سفر ساري المفعول، وإثبات عنوان سكن (يجب أن يكون عنوانًا سكنيًا في كندا أو أي منطقة خارجية أخرى)، وإثبات شرعية مصدر الأموال. كما يطلب بعض الوسطاء مستندات إقرار الإقامة الضريبية (مثل النموذج W-8BEN لغير المقيمين الضريبيين في الولايات المتحدة والنموذج W-9 للمقيمين الضريبيين في الولايات المتحدة). في المقابل، إذا لم يتمكن المتقدم من تقديم سوى بطاقة هوية صينية وإثبات عنوان، دون أي دليل على الإقامة أو العمل في الخارج، فعادةً ما يُرفض طلبه لفتح حساب من قِبل الوسيط. يُعدّ معيار التحقق هذا إجراءً ضروريًا للوسطاء لتجنب مخاطر غسل الأموال والمسؤوليات التنظيمية العابرة للحدود.
تُشكّل القيود التنظيمية المحلية وسياسات الصرف الأجنبي في الصين عاملًا خارجيًا رئيسيًا آخر يؤثر على استراتيجيات خدمة الوسطاء. حاليًا، لا يُسمح بتداول العملات الأجنبية بالتجزئة بالهامش في الصين، ويخضع مبلغ وغرض شراء العملات الأجنبية للأفراد لرقابة صارمة، ولا يُسمح به إلا في حالات مُحددة مثل السياحة والدراسة في الخارج والعلاج الطبي، ويُحظر استخدامه صراحةً للاستثمار في الخارج. في هذا السياق، إذا قدّم الوسطاء الأجانب خدمات تداول العملات الأجنبية للمقيمين في الصين، فقد يُشتبه في قيامهم بالترويج غير القانوني ويواجهون مخاطر المساءلة التنظيمية. لذلك، يلجأ معظم الوسطاء الخاضعين لتنظيم هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في الصين (IIROC) والملتزمين بمبادئ الامتثال إلى استخدام الوسائل التقنية بشكل استباقي لتقييد فتح الحسابات من عناوين IP في الصين أو اشتراط إثبات الإقامة في الخارج. تُجرى عملية مراجعة لتجنب تجاوز الخطوط الحمراء التنظيمية الصينية. هذا القيد السلبي يُقلل من فرص سكان البر الرئيسي الصيني في فتح حسابات.
كما أن الاختلافات في نطاق آليات تعويض المستثمرين تُقلل بشكل غير مباشر من رغبة شركات الوساطة في خدمة العملاء من خارج الصين. يوجد في كندا صندوق حماية المستثمرين (CIPF)، وتتمثل وظيفته الأساسية في تقديم تعويضات مالية للمستثمرين في حالات استثنائية كإفلاس شركات الوساطة. ومع ذلك، ينبغي أن يكون أوضحت الهيئة أن تغطية صندوق حماية المستثمرين الكنديين (CIPF) تقتصر على حسابات المقيمين في كندا؛ ولا يتمتع غير المقيمين (بمن فيهم المواطنون الصينيون) عادةً بهذا الحق في التعويض. بالنسبة للوسطاء، فإن تقديم الخدمات لغير المقيمين دون وجود آلية تعويض لا يزيد فقط من صعوبة التعامل مع نزاعات العملاء، بل يزيد أيضًا من مخاطرهم التشغيلية. لذلك، تُقلل معظم المؤسسات بشكل استباقي نطاق خدماتها المقدمة للعملاء غير المحليين. ورغم أن هذا العامل ليس قيدًا مباشرًا، إلا أن تأثيره على جدوى فتح الحسابات كبير بنفس القدر.
من الناحية العملية، توجد مسارات واضحة وممكنة للمواطنين الصينيين لفتح حسابات تداول العملات الأجنبية الخاضعة للتنظيم الكندي، ولكن يجب استيفاء شروط واحتياطات معينة. تشمل الحالات الرئيسية المطبقة المواطنين الصينيين الحاصلين على الإقامة الدائمة في كندا، أو تأشيرات العمل، أو تأشيرات الدراسة، أو ما يثبت إقامتهم طويلة الأمد في كندا، بالإضافة إلى أولئك الذين أصبحوا مقيمين ضريبيين في كندا. يمكن لهؤلاء الأفراد إعداد وثائق كاملة تثبت هويتهم ومكان إقامتهم وأموالهم، وفقًا لمتطلبات هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC)، وتقديم طلب فتح حساب لدى وسيط معتمد من قبل IIROC. سيتم فتح الحساب بعد استكمال عملية المراجعة المطلوبة.
أما بالنسبة للمواطنين الصينيين الذين لا يستوفون شروط الإقامة أو الوضع القانوني في كندا، فيمكنهم اختيار وسيط دولي مرخص من هيئات تنظيمية معترف بها دوليًا، مثل هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) أو هيئة الأوراق المالية والاستثمارات الأسترالية (ASIC)، وتقديم طلب فتح حساب من خلال كيانهم غير الخاضع للتنظيم الكندي. مع ذلك، من الضروري التأكد من أن الهيئة التنظيمية المختصة بالوسيط الدولي مخولة بتقديم الخدمات للمواطنين الصينيين عند اختيار هذا الخيار، والالتزام التام بلوائح إدارة النقد الأجنبي الصينية ومتطلبات الإبلاغ الضريبي لتجنب المخاطر الناجمة عن العمليات غير النظامية.
من المهم بشكل خاص التأكيد على التحذير من مخاطر عدم الامتثال. سيواجه المقيمون في البر الرئيسي الصيني الذين يحاولون التحايل على القيود المذكورة أعلاه عن طريق فتح حسابات عبر قنوات غير قانونية مخاطر متعددة، تشمل على سبيل المثال لا الحصر: صعوبات في تحويل الأموال (أي أن الأموال المستخدمة للاستثمار الخارجي لا تتوافق مع المتطلبات التنظيمية الصينية، وقد يتم اعتراضها أثناء عملية التحويل)؛ ومخاطر تجميد الحساب (أي أن الوسطاء الأجانب قد يجمدون أموال الحساب مباشرةً إذا اكتشفوا مستندات فتح حساب مزورة أو غير نظامية أثناء التحقق اللاحق)؛ وصعوبات في حل النزاعات (أي أن الحسابات المفتوحة عبر قنوات غير قانونية تفتقر عادةً إلى الحماية من الهيئات التنظيمية في كلا البلدين، مما يجعل من الصعب المطالبة بالحقوق عبر القنوات القانونية في حالة نشوب نزاعات مع الوسطاء). علاوة على ذلك، يُعد استخدام الأموال بشكل غير قانوني للاستثمار الخارجي انتهاكًا للوائح ذات الصلة، مثل "التدابير الإدارية للصرف الأجنبي للأفراد"، وقد يُعرّض المخالفين لعقوبات تنظيمية.
باختصار، على الرغم من عدم وجود حظر صريح من قبل الجهات التنظيمية الكندية على فتح المواطنين الصينيين حسابات، وانفتاح البيئة التنظيمية بشكل عام، إلا أن شركات الوساطة الخاضعة لتنظيم هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC)، والتي تتخذ إجراءات لتجنب مخاطر الامتثال عبر الحدود وإدارة المخاطر الخاصة بها، بالإضافة إلى القيود المفروضة من سياسات تنظيم الصرف الأجنبي المحلية في الصين، تجعل من الصعب للغاية على المقيمين في البر الرئيسي الصيني الذين لا يحملون إقامة أو تصاريح عمل في الخارج فتح حسابات، وفي معظم الحالات، لن يجتازوا مراجعات الامتثال. يمكن للمواطنين الصينيين الذين لديهم إثبات إقامة في الخارج أو الذين حصلوا على وضع الإقامة الضريبية المحلية فتح حساب بنجاح لدى وسيط خاضع لتنظيم هيئة تنظيم صناعة الاستثمار في كندا (IIROC) من خلال تقديم الوثائق الكاملة وإكمال عملية مراجعة الامتثال. ينبغي على الأفراد الآخرين الذين لديهم احتياجات استثمارية في سوق الصرف الأجنبي إعطاء الأولوية للقنوات المتوافقة مع الإرشادات التنظيمية الصينية لتجنب انتهاك الخطوط الحمراء التنظيمية.

---

• 
• 

---

008613711580480

008613711580480

008613711580480

z.x.n@139.com

Mr. Z-X-N

China·Guangzhou

---